Rubrica: i migliori e i peggiori (Il debito pubblico e privato)

A cura di Dario Ruggiero (giugno 2012)

 

Questo è il quarto di una serie di articoli dedicati ad esaminare quali sono i Paesi più o meno virtuosi rispetto ad una determinata tematica. I primi tre articoli si sono soffermati sull’emissione di Co2, sul consumo di energia e sulle centrali nucleari. In questo caso si parlerà di “debito”: verranno esaminati e classificati i Paesi in termini di debito, con particolare riferimento alla componente pubblica.

Prima di iniziare la discussione è bene distinguere tre termini:

 

 

“Un popolo che si indebita abbassa i consumi
e toglie le risorse alle generazioni che seguiranno ...”
(Dario Ruggiero)

 

 

 

I dati presenti nel database World Outlook del Fondo Monetario Internazionale (FMI) consentono di ricavare informazioni sul debito pubblico in valore ed in % del Prodotto Interno Lordo (PIL) dei diversi Paesi nel mondo. Secondo le informazioni disponibili alla data di questa pubblicazione, al 2011 il Giappone, con un debito pari a circa il 230% del proprio Prodotto Interno Lordo, risulta il Paese che si caratterizza per il più elevato debito pubblico, seguito dalla Grecia (160,8%) e da St Kitts e Nevis (153,4%). Tra i Paesi Avanzati, oltre alla Grecia ed al Giappone, gli altri Paesi che presentano un debito pubblico elevato sono l’Italia (120,1%), il Portogallo (106,8%) e l’Irlanda (105%). Kuwait, Arabia Saudita ed Estonia sono trai Paesi nel mondo che si caratterizzano per un peso minore del proprio debito pubblico rispetto al PIL, con percentuali inferiori all’8%. Tra i Paesi Avanzati, oltre all’Arabia Saudita e l’Estonia, anche la Russia ed il Cile hanno un basso debito pubblico con valori inferiori al 10% del proprio Prodotto Interno Lordo.

Grafico - Debito Pubblico: I migliori (colonna di destra) ed i peggiori (colonna di sinistra) Paesi Avanzati

Paese	2010	2011	Paese	2010	2011
Giappone	215,3	229,8	Svizzera	50,1	48,6
Grecia	142,8	160,8	Finlandia	48,4	48,6
Italia	118,7	120,1	Slovenia	38,8	47,3
Portogallo	93,4	106,8	Danimarca	43,4	46,4
Irlanda	92,5	105,0	Slovacchia	41,1	44,6
Stati Uniti	98,5	102,9	Argentina	49,1	44,2
Islanda	92,8	99,2	Messico	42,9	43,8
Belgio	96,2	98,5	Repubblica Ceca	37,6	41,5
Francia	82,4	86,3	Turchia	42,2	39,4
Canada	85,1	85,0	Sud Africa	35,3	38,8
Regno Unito	75,1	82,5	Svezia	39,4	37,4
Germania	83,2	81,5	Nuova Zelanda	32,3	37,0
Ungheria	81,3	80,4	Corea del Sud	33,4	34,1
Israele	76,1	74,3	Cina	33,5	25,8
Austria	71,8	72,2	Indonesia	27,4	25,0
Spagna	61,2	68,5	Australia	20,4	22,9
India	69,4	68,1	Lussemburgo	19,1	20,8
Olanda	62,9	66,2	Cile	8,6	9,9
Brasile	65,2	66,2	Russia	11,7	9,6
Polonia	54,9	55,4	Arabia Saudita	9,9	7,5
Norvegia	49,6	49,6	Estonia	6,7	6,0
Media Paesi Avanzati	60,5	62,8

 

Tra il 2000 ed il 2011 il Giappone risulta il Paese, tra tutti quelli esistenti al mondo, che ha registrato il più elevato incremento del debito pubblico (+89,6 punti percentuali); seguono Irlanda, Portogallo, Islanda e Grecia, che hanno registrato in tutti i casi un incremento superiore ai 50 punti percentuali nel proprio debito pubblico. Dall’altro lato, ci sono Paesi come la la Serbia, il Congo e la Liberia che hanno notevolmente ridotto il loro debito pubblico nel corso degli ultimi 11 anni. Tra i Paese avanzati, la Russia, l’Indonesia e l’Arabia Saudita sono quelli che hanno registrato le più alte riduzioni del debito pubblico in rapporto al PIL; attualmente il debito pubblico della Russia e quello dell’Arabia Saudita non superano il 10% del loro PIL. Anche la Danimarca e la Svezia hanno ridotto il rapporto tra debito pubblico e PIL nel corso degli ultimi 11 anni.

Andando ad esaminare il periodo più recente (a partire dal 2008 – l’inizio della crisi economica internazionale), emerge che l’Irlanda è il Paese che nel mondo ha registrato il più alto incremento del debito pubblico in rapporto al proprio Prodotto Interno Lordo con una differenza di circa 60 punti percentuali tra il 2008 ed il 2011; Tuttavia, anche Grecia, Giappone e Portogallo hanno registrato un incremento consistente del proprio debito pubblico negli ultimi 3 anni. Tra i Paesi avanzati, oltre a quelli citati, anche il Regno Unito e gli Stati Uniti presentano una performance finanziaria negativa con un rapporto tre debito pubblico e PIL aumentato rispettivamente di circa 30 e 27 punti percentuali tra il 2008 ed il 2011. Dei tre Paesi con il più elevato debito pubblico nel mondo, l’It6alia e quello che ha registrato la performance meno negativa nel corso degli ultimi tre anni con un aumento di 14 punti percentuali circa nel proprio debito pubblico. Al contrario, la Norvegia, l’Arabia Saudita, l’India, l’Indonesia e l’Argentina hanno registrato un calo del proprio debito pubblico nel corso degli ultimi anni. Va infine evidenziato che solo 9 dei 42 Paesi Avanzati esaminati, hanno registrato una riduzione del rapporto tra debito pubblico e Prodotto Interno Lordo: il che conferma il continuo aggravarsi delle finanze pubbliche di questi Paesi.

Come, precedentemente detto, grazie all’aumento del debito pubblico alcune generazioni riescono a consumare una quantità maggiore di beni, servizi e risorse, a danno delle generazioni che seguiranno. Vediamo adesso, in termini assoluti, dove si concentra principalmente il debito pubblico, ovvero quali sono i Paesi con il più alto valore del debito pubblico. In totale, il debito pubblico dei Paesi avanzati al 2011 è stato pari a 39.759 miliardi di euro; più del 50% di questo debito è detenuto dagli Stati Uniti (29%) e dal Giappone (26%); seguono la Germania (2.095 MLD €), l’Italia (1.898 MLD €), la Francia (1.721 MLD €) ed il Regno Unito (1.433 MLD €), tutti con percentuali prossime al 5% del debito totale dei Paesi avanzati monitorati. In termini pro capite, i Paesi in cui ad ogni persona corrisponde in media una quantità di debito pubblico maggiore sono il Giappone (76 euro per ogni abitante), l’Irlanda (37 euro), gli Stati Uniti (36 euro), la Norvegia (35 euro) ed il Belgio (33 euro). L’Italia e la Grecia, prime in termini di debito pubblico su PIL, si posizionano comunque nella parte brutta della classifica, con circa 31 euro di debito pubblico per ogni abitante. Cina, Russia, India, Indonesia ed Estonia sono i Paesi che si caratterizzano per i valori più bassi di debito pubblico pro capite.

 

Grafico – Debito pubblico nei Paesi Avanzati

Tabella – Debito pubblico nei Paesi Avanzati

Paese	2010	2011		Paese	2010	2011
Stati Uniti	10.811,7	11.161,9		Portogallo	161,3	183,3
Giappone	8.923,4	9.700,0		Norvegia	156,5	172,5
Germania	2.061,0	2.095,4		Irlanda	144,3	164,2
Italia	1.842,9	1.897,9		Argentina	137,2	157,6
Francia	1.591,2	1.721,2		Indonesia	146,6	152,3
Regno Unito	1.283,4	1.433,0		Svezia	137,7	144,9
Cina	1.502,6	1.354,7		Israele	124,9	129,8
Brasile	1.054,8	1.178,5		Russia	131,2	127,7
Canada	1.013,4	1.061,0		Sud Africa	96,8	113,6
India	843,4	894,4		Danimarca	102,2	111,5
Spagna	643,1	735,0		Finlandia	87,0	93,0
Olanda	369,9	400,0		Ungheria	79,0	81,1
Messico	335,2	363,6		Repubblica Ceca	56,0	64,2
Belgio	340,7	363,5		Nuova Zelanda	33,9	43,1
Grecia	328,6	350,3		Arabia Saudita	33,6	32,8
Korea del Sud	256,2	274,0		Slovacchai	27,0	30,8
Australia	191,6	244,4		Cile	14,1	17,6
Svizzera	199,8	222,9		Slovenia	13,7	16,9
Turchia	234,5	220,0		Islanda	8,8	10,0
Austria	205,6	217,5		Lussemburgo	7,7	8,8
Polonia	194,6	204,7		Estonia	0,1	0,1
Paesi avanzati	35.927,2	37.949,9

 

Tabella – Debito pubblico pro capite nei Paesi Avanzati

Country	2010	2011		Country	2010	2011
Giappone	70,0	76,1		Svezia	14,8	15,5
Irlanda	32,3	36,8		Australia	8,6	10,9
Stati Uniti	34,9	35,7		Nuova Zelanda	7,8	9,8
Norvegia	31,9	34,9		Slovenia	6,8	8,3
Belgio	31,2	33,0		Ungheria	7,9	8,1
Italia	30,5	31,3		Repubblica Ceca	5,3	6,1
Grecia	29,4	31,3		Brasile	5,5	6,0
Canada	29,8	30,7		Slovacchia	5,0	5,7
Islanda	27,2	30,7		Corea del Sud	5,2	5,6
Svizzera	25,7	28,4		Polonia	5,1	5,4
Francia	25,3	27,2		Argentina	3,4	3,9
Austria	24,5	25,9		Messico	3,1	3,3
Germania	25,3	25,7		Turchia	3,3	3,0
Olanda	22,3	24,0		Sud Africa	1,9	2,2
Regno Unito	20,6	22,9		Arabia Saudita	1,3	1,2
Danimarca	18,5	20,1		Cile	0,8	1,0
Finlandia	16,2	17,2		Cina	1,1	1,0
Portogallo	15,2	17,2		Russia	0,9	0,9
Israele	16,8	17,1		India	0,7	0,7
Lussemburgo	15,2	17,1		Indonesia	0,6	0,6
Spagna	14,0	15,9		Estonia	0,0	0,0
Paesi Avanzati (media)	15,4	16,6

 

 

 

Come detto, il debito estero esprime il valore totale del debito (pubblico e privato) contratto da un Paese verso creditori (pubblici e privati) di altri Paesi. Questo valore è importante, in quanto esprime la dipendenza di un Paese da fonti di finanziamento estere (quanto un Paese dipende finanziariamente dagli altri).

 

I dati presenti nel database della Central Intelligfence Agency (The World Factbook) evidenziano che il Paese in cui il debito estero incide per una percentuale maggiore del proprio Prodotto Interno Lordo è il Lussemburgo (3.647%), seguito dall’Irlanda (108,5%), dall’Islanda (886%), dal Regno Unito (407%) e dall’Olanda (316%). Va evidenziato che il Giappone e l’Italia, due Paesi caratterizzati da un elevato debito pubblico, non figurano tra i primi Paesi in termini dei debito estero. Tra i Paesi meno dipendenti dall’esterno, troviamo, invece, l’Arabia saudita (17,5%), il Brasile (16,4%), l’India (15,9%), il Sud Africa (11,7%) e la Cina (9,6%).

Tabella – Debito Estero nei Paesi Avanzati: i migliori (colonna destra) ed i peggior (colonna sinistra) Paesi

	Debito Estero (MLD $)	PIL (MLD $)	Debito Estero (% del PIL)		Debito Estero (MLD $)	PIL (MLD $)	Debito Estero (% del PIL)
Lussemburgo	2.146	58	3.673,9	Stati uniti	14.710	15.094	97,5
Irlanda	2.352	218	1.080,5	Australia	1.377	1.488	92,5
Islanda	125	14	886,2	Slovacchia	73	96	75,9
Regno Unito	9.836	2.418	406,9	Canada	1.181	1.737	68,0
Olanda	2.655	840	315,9	Polonia	307	514	59,7
Belgio	1.399	513	272,5	Nuova Zelanda	85	162	52,2
Portogallo	548	239	229,5	Repubblica Ceca	102	215	47,2
Finlandia	577	267	216,5	Giappone	2.719	5.869	46,3
Svizzera	1.346	636	211,6	Israel	112	243	46,1
Austria	884	419	210,7	Turchia	314	778	40,3
Francia	5.633	2.776	202,9	Cile	99	248	39,7
Grecia	583	303	192,5	Korea del Sud	397	1.116	35,6
Svezia	1.016	538	188,8	Argentina	136	448	30,4
Danimarca	627	333	188,1	Russia	519	1.850	28,1
Spagna	2.570	1.494	172,1	Indonesia	159	846	18,8
Germania	5.624	3.577	157,2	Messico	204	1.155	17,7
Norvegia	645	484	133,3	Arabia Saudita	101	578	17,5
Slovenia	61	50	123,5	Brasile	410	2.493	16,4
Italia	2.684	2.199	122,1	India	267	1.676	15,9
Estonia	25	22	114,3	Sud Africa	48	408	11,7
Ungheria	146	140	104,1	Cina	697	7.298	9,6

 

 

 

Il debito totale include il debito pubblico e privato (istituzioni finanziarie, imprese non finanziarie e famiglie). Secondo i dati della MCKinsey, al II trimestre del 2011 il Giappone è il Paese con il più elevato rapporto tra debito totale e PIL (512%), in cui la componente pubblica e le Istituzione finanziarie giocano la parte del leone con il 226% ed il 120% del PIL. Segue il Regno Unito rispetto a cui il debito totale misura il 507% del Prodotto Interno Lordo di cui resta impresso l’enorme debito accumulato dalle Istituzioni finanziarie (219%) – il più elevato tra i Paesi analizzati nell’indagine della MCKinsey. La Francia, al terzo posto per rapporto % tra debito totale e PIL, si caratterizza per la presenza più elevata di debito di istituzioni non finanziarie (il 111% del PIL). In Italia, al quarto posto, conta molto la presenza del debito pubblico, ma in questo Paese, le famiglie e le istituzioni finanziarie sono meno indebitate. Tra i cd PIGS, l’Irlanda risulta essere il Paese maggiormente indebitato, con il debito totale che ammonta al 663% del proprio PIL; anche in questo Paese, come nel Regno Unito, fa impressione il forte debito delle istituzioni finanziarie (il 259% del PIL), ma in questo caso anche le imprese non finanziarie sono molto indebitate (il loro debito è pari al 194% del PIL). La Spagna possiede un debito totale superiore anche a quello della Francia se rapportato al proprio Prodotto Interno Lordo (363%); in questo Paese il problema debitorio maggiore è attribuibile alle imprese non finanziarie (134%); situazione simile in Portogallo dove il debito totale espresso in rapporto al PIL è pari al 356%, di cui la componente espressa dalle istituzioni non finanziarie è del 128%. Infine, c’è la Grecia che, il cui debito totale è pari al 267% del PIL, ma ben il 152% è da attribuire alla componente pubblica.

 

Grafico – Debito totale nei principali Paesi avanzati

 

 

 

Un accurata conclusione su questa materia non può non partire dalla razio esistenziale del debito. Perché una persona, un soggetto più in generale, dovrebbe indebitarsi? Ci sono due ordini di ragioni. La prima è una necessità: mi indebito perché la mia situazione economica e/o finanziria stanno andando male ed ho bisogno “momentaneamente” di denaro. Esempio: un contadino il cui raccolto è stato devastato dal maltempo (un tornado è passato sul suo campo lasciando integro il campo del contadino affianco) chiederà per questa stagione (e solo per questa stagione) parte del raccolto dal contadino che ne ha avuto uno abbondante. L’anno successivo “glielo restituisce”. Il secondo motivo è lo sviluppo: Voglio comprarmi un campo da coltivare, ma non ho i soldi per farlo, chiedo a chi ce li ha obbligandomi a restituirglielo poco alla volta grazie all’attività remunerativa dei miei futuri raccolti.

 

Bene, se il debito viene concesso ed ottenuto esclusivamente per coprire il fabbisogno derivante dalla necessità o dallo sviluppo, allora, a meno di una disgrazia, difficilmente non verrà restituito. Il problema emerge nel momento in cui il debito eccede il reale fabbisogno finanziario. Questo è quanto è accaduto al debito pubblico dell’Italia ed a quello della Grecia. Tali Paesi hanno richiesto ai risparmiatori interni ed esteri risorse finanziarie che eccedevano le proprie capacità di sviluppo; parte di tali finanziamenti ha permesso ai cittadini (non tutti) di vivere al di sopra delle possibilità realmente offerte dal Paese e di accumulare ricchezza (non a caso l’Italia è uno dei Paesi che si caratterizza per la più elevata ricchezza dei patrimoni della famiglia in rapporto al Pil e per una forte disuguaglianza della sua distribuzione).[1] L’incapacità di ripagare il debito ed il conseguente graduale aumento degli interessi su di essi ha generato una bolla al rialzo dei debiti pubblici di questi Paesi. La situazione non è, tuttavia, più rosea per i Paesi in cui è il debito privato ad essere eccessivo. Nel Regno Unito ad esempio l’elevato debito delle istituzioni finanziarie può inficiare seriamente anche la solvibilità del Paese e quindi del suo debito pubblico. Lo stesso discorso vale nei Paesi in cui sono le famiglie o le imprese ad avere un debito elevato in quanto qualsiasi soggetto in un Paese si dimostri insolvente creerà problematiche economiche e finanziarie al Paese stesso. Pensate all’Irlanda, dove il debito delle imprese arriva a pesare quasi 2 volte il PIL. Sicuramente si tratta di imprese caratterizzate da forti squilibri finanziari che per essere aggiustati richiederanno tempi e sacrifici.

 

In conclusione, un elevato debito (pubblico e privato) è una delle peggiori eredità che si possono lasciare alle generazioni future. In alcuni Paesi (Italia e Grecia) le giovani generazioni stanno seriamente pagando le conseguenze dei debiti accumulati in passato; sempre meno giovani riescono a trovare un occupazione ed una sistemazione economica stabile perché poche o inesistenti (o addirittura opposte) sono le possibilità del governo di intervenire per risolvere crisi e favorire lo sviluppo. Sono le famiglie ricche di questi Paesi (ovvero quelle che si sono arricchite in passato grazie alla bolla del debito pubblico) che dovrebbero finanziariamente sostenere la riduzione del debito pubblico in modo da dare un sospiro di sollievo alle casse dello Stato.

 

 

 

Paesi Avanzati: Arabia Saudita, Argentina, Australia, Austria, Belgio, Brasile, Canada, Cile, Cina, Danimarca, Estonia, Finlandia, Francia, Germania, Giappone, Grecia, India, Indonesia, Irlanda, Islanda, Israele, Italia, Korea del Sud, Lussemburgo, Messico, Norvegia, Nuova Zelanda, Olanda, Polonia, Portogallo, Regno Unito, Repubblica Ceca, Russia, Slovacchia, Slovenia, Spagna, Stati Uniti, Sud Africa, Svezia, Svizzera, Turchia, Ungheria

 

 

 

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